IM电竞-机械制造：轨交装备景气度继续提升 荐4股

■铁道债同比增加25%，支撑铁路投资连结高位。据上海证券报报导，2019年中国铁路总公司铁道债额度达3000亿元，同比增幅达25％。铁道债由中铁总刊行，所融资金用在铁路设置装备摆设项目和机车车辆购臵，与海内铁路设置装备摆设进程紧密亲密相干。此外，去年6月，中国铁路总公司乐成刊行首单跨市场铁道债，于生意业务所与银行间债券市场刊行范围总计200亿元，是两市鞭策投资者介入铁总融资的主要举措。

据中铁总数据统计，201六、201七、2018年铁路设置装备摆设债别离约为119六、166一、2400亿元；昔时铁路车辆装备投资别离约为920、1100、1200亿元。跟着本年铁道债同比年夜幅增加25%，咱们猜测将会动员铁路装备和总投资不变增加，整年固定资产投资总额有望再超8000亿元。

■铁路里程年夜幅增加，轨交车辆招标有望迎来岑岭。今朝，国度发改委密集批复了包括西安至延安铁路、广西北部湾经济区城际铁路等多个项目。此中本年一月初，发改委批复《江苏省沿江都会群城际铁路设置装备摆设计划（2019-2025年）》，总投资约2180亿元。根据规划，本年我国规划动工设置装备摆设铁路项目26个，贮备项目19个。

2019年头中铁总公司事情集会指出，连结天下铁路固定资产投资范围，确保投产新线6800千米，同比增加45%，此中高铁规划新增3200千米。

据咱们统计，截止2018年年末，天下高铁合计于建里程跨越1.6万千米，此中2019年规划通车跨越4000千米。通车里程增加将带来车辆招标年夜幅开释，19年车辆招标有望迎来岑岭。

■城轨项目获密集批复，动工和通车项目快速增加。发改委自2018年6月重启城轨项目审批，截止今朝已经经密集批复上海、杭州、武汉、重庆等8个都会跨越1000千米的城轨项目计划，投资金额高达8000亿元摆布，估计本年新动工项目和里程数较去年同期将呈现较年夜回升。据咱们统计，今朝天下规划2019年通车地铁里程高达900千米，城轨相干财产链景心胸将不停复苏。

■投资建议：咱们估计本年基建投资将继承连结中速增加态势，轨交板块景心胸有望继承上升。而跟着近两年铁总铁路车辆招标恢复到较高程度，铁路整车厂和零部件公司事迹弹性将慢慢开释。重点保举：中国中车(601766)、众合科技(000925)、康尼电机(603111)、华铁股分。

■危害提醒：天下基建投资低在预期，轨交设备招标低在预期。

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